耐克毛利率連續7個季度下滑 減少中國訂單

　　在經濟放緩需求下降的大環境下，全球最大運動產品生產商耐克日前發布的財報顯示，主要由於營業間接成本增長，2013財年第一財季利潤率有所下降。同時，外媒報道稱，耐克已公開證實，中國這個關鍵市場的新訂單數量正在減少。

　　據了解，到8月31日的這一財季，耐克淨利潤為5.67億美元，每股收益1.23美元，這一業績不及去年同期。2012財年第一財季，耐克的淨利潤為6.45億美元，每股收益1.36美元。其毛利率為43.5%，低於去年同期的44.3%，連續第七個季度同比下滑。耐克方面稱，第一財季投入成本增長，抵消了價格上調和成本削減措施所帶來的利益。

　　不少分析稱，耐克主要因為關鍵產品創新計劃的營銷支出增加，以及為奧運會和歐錦賽提供了支持，同時，全球經濟的波動也給其成本增加不少壓力。在第一財季中，耐克的營業間接成本就增長了18%。

　　與此同時，中國這個關鍵市場的增長放緩也給了耐克不少壓力。耐克第一財季在大中華地區的營收為5.72億美元，同比增長8%，不計入彙率變動的影響為同比增長7%，增速低於去年同期。

　　上述外媒報道稱，耐克表示，大中華區(包括台灣地區和香港特區)新訂單數量同比下跌5%，在華所有零售商都面臨經濟增長放緩、庫存過剩的問題，消費者也變得更精明了。

　　而中國市場對於耐克來說意義重大。2012財年，耐克在中國的銷售額總計25億美元，占其銷售總額的比例超過10%。有投行估計，中國市場為耐克貢獻了30%的運營利潤。

　　不過，在2012財年四季度，耐克中國市場銷售收入就已出現下跌趨勢，耐克大中國區包括鞋類、衣服、配件在內的產品銷售總收入為6.67億美元，相比第三財季下降了3.89%。報告顯示，2012財年第四財季，耐克全球未來訂單增長情況從18%減速至12%，中國的訂單增長從20%大幅減至2%。

　　而耐克同期的庫存已經開始增長。截至2012年5月末，其庫存金額達到33.50億美元，和去年的27.15億美元相比，增長幅度達23.39%。

　　對於百麗國際(01880.HK)和寶勝國際(03813.HK)這兩家耐克大中華區的主要經銷商來說，存貨壓力也有所增加。寶勝國際中期報告顯示，其存貨已至5.54億美元，同比上升37.16%。百麗國際也在中報中稱，今年上半年渠道內整體存貨水平偏多，打折力度較上年同期加大，毛利空間受到擠壓。

　　另從已公布的2013年一季度訂貨會的情況可以看到，安踏的訂單金額約減少20%~30%，特步也減少了15%~20%，匹克的服裝訂單金額也低位數下滑。